上周，三大原油机构——美国能源信息署(EIA)、石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)陆续发布月度报告。三大报告显示，OPEC在减产方面表现自律，美国页岩油产量预期被下调。

　　受此提振，布伦特原油期货和WTI原油期货上周连续第二周收涨，WTI原油期货全周累计上涨4.4%，距离4个月最高位58.61美元/桶仅有几美分的距离。布伦特原油期货也曾于14日触及4个月高位68.14美元/桶。

　　展望未来，接受第一财经记者采访的分析师认为，今年油价需求没有太多变数，油价走势依旧取决于供应端，而其中关键要看来自于地缘政治因素的影响。

　　油价接近4个月高位

　　上周公布的三大原油报告显示，原油市场供需情况整体趋好。

　　EIA在月度《短期能源展望》报告中将2019年美国原油产量预期调降为1230万桶/天，而2月时的预期为1241万桶/天。同时，报告还将2020年产量预期从此前的1320万桶/天调降至1303万桶/天。

　　基于对产量预期的下降，EIA报告将2019年WTI油价预计价格设为56.13美元/桶，高于先前预计的54.79美元/桶，同时预期2019年布伦特原油价格为62.78美元/桶，也高于此前预期的61.03美元/桶。

　　无独有偶，OPEC月报也显示， OPEC 2月原油产量减少22.1万桶/日至3054.9万桶/日，OPEC成员2月减产执行率105%。其中，伊朗2月原油产出增加1.2万桶/日，至274.3万桶/日;伊拉克2月原油产出减少7万桶/日，至463.3万桶/日;沙特2月原油产出减少8.6万桶/日，至1008.7万桶/日。

　　OPEC月报还维持2019年全球原油需求增速为124万桶/天不变。不过，同时小幅下调2019年OPEC原油需求至3046万桶/天，比此前预期减少13万桶/天。

　　IEA月报也显示，2019年非OPEC石油产出增幅将较2018年的纪录高位280万桶/日放缓，至180万桶/日。

　　在需求端，IEA维持2019年全球石油需求增幅预估在140万桶/日，预计2019年第一季油市供应温和过剩，但到第二季料短缺50万桶/日。IEA称，非OECD国家坚实的增速降支持增速需求预期。

　　此外，在上周末于阿塞拜疆举办的第13届OPEC+联合部长会议中，沙特能源部长法利赫表示，沙特4月原油产出将较3月低约10万桶/日，预计石油产出约为980万桶/日，石油出口也将低于700万桶/日。俄罗斯能源部长诺瓦克亦表示，俄罗斯计划在3月底或4月初达成减产目标。

　　OPEC月报称，“虽然2019年石油需求预计将以温和的速度增长，但远低于今年预期的非OPEC产油国供应的强劲增长，这凸显了所有参与计划的产油国继续面临避免市场再度失衡、并在2019年一如既往支持石油市场稳定的共同责任。”

　　供应端还看地缘政治因素

　　截至第一财经记者发稿时，布伦特原油期货和WTI原油期货分别报67.19美元/桶和58.70美元/桶。今年前6周的油价反弹势头略有放缓。

　　Tradition Energy的高级分析师麦克格兰(Gene McGillian)表示，市场似乎基本上停滞不前，人们担心经济增长放缓会影响能源需求，这限制了市场的上涨。

　　南华期货副总经理、研究所所长朱斌在接受第一财经记者采访时表示，目前来看，油价要进一步上涨还要靠供应端。

　　“今年油价要靠需求端不现实。从全球原油需求来看，基本每年保持1.3%的增长率，也没有很大的想象空间。”他称，“唯一会带来比较大边际变化的就是产量，去年布伦特原油涨到86美元/桶，其中一个非常关键的因素就是OPEC+减产叠加美国对伊朗的制裁。这个驱动力也是我们2019年看好油价最核心的理由。”

　　就美国而言，他称，其原油平均生产成本为40美元/桶，而目前WTI原油60美元/桶左右的价格，美国丝毫没有减产动力。

　　“美国的原油生产都是私人公司，决定减产还是增产唯一的标准就是油价的高低。(油价)跌破成本以下，有可能减产;成本走高，毫无疑问肯定是大量生产，所以2019年美国的原油产量增长是可确定的。”他称，唯一不确定的是OPEC+国家原油减产的规模会不会超预期。

　　按目前的减产情况，他称，2019年原油的供求关系还是供过于求，市场唯一的想象力在于地缘政治因素。

　　隆众资讯油品分析师李彦在接受第一财经记者采访时也表示，今年油价至今未下跌，地缘政治是一个重要支撑因素。

　　上周，委内瑞拉遭遇有史以来最严重的停电事故，导致其大部分地区停电6天，使石油码头的出口受阻。根据巴克莱银行预计，电力系统故障加速了委内瑞拉石油供应的减少，目前已减少70万桶/日。

　　朱斌称，委内瑞拉受各种各样的因素之后，产量持续下降，但目前可能还不一定达到其最低的产量，可能还会下降。

　　李彦表示，委内瑞拉的原油供应确实呈现收缩态势，但至少在2019年不会对原油市场带来太大冲击。

　　“更关键的是伊朗。”朱斌称，“伊朗在美国制裁下，目前产量下降尚不多，但出口量下降非常明显。在半年豁免期到期后会如何，目前有很多猜测空间。”

　　普氏能源1月底的数据显示，尽管伊朗的主要亚洲客户日本、韩国、印度和中国再次购买伊朗原油，但购买速度已放缓，尤其是印度、日本和韩国进口伊朗原油的速率至少比制裁生效前的水平低一半。

　　朱斌称，只有伊朗和委内瑞拉出现超预期减产，全球的原油供需关系才有可能得到改善，才有可能令布伦特油价重回75美元/桶以上。

　　李彦则对第一财经记者判断，其实美国去年在制裁伊朗问题上给予部分国家和地区豁免权，一定程度上已经是美国妥协的一种表现了。

　　此外，他还告诉记者，根据其对过去十多年油价的大数据分析，虽然影响国际油价的因素千差万别，但若分季度来看，过去十多年，第一季度虽然也有下跌的年份，但整体的特征为稳中向好;第二季度是过去十多年来每年表现最好的季度，为全年油价最强劲的时候。“所以，至少从今年第一、第二季度来看，我对油价的乐观预期还是偏多一些。”他称。